宿州隔热条PA66 磷酸铁锂板块大爆发！头部企业，满产

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　　11月7日，磷酸铁锂板块爆发，下午开盘后安达科技一度涨24%，截至收盘，安达科技涨16.36%，万润新能涨15.28%，德方纳米涨10.20%，湖南裕能涨9.38%，龙蟠科技涨6.86%，富临精工涨4.78%。

　　上海证券报记者采访了解到，三季度磷酸铁锂行业明显回暖，在动力电池装车中占比稳定在八成以上，储能需求同样旺盛。行业开工率重新站上景气线，价格爬回成本线上方。一家头部材料企业高管对记者直言：“现在更多是产线在挑订单，而不是订单在挑产线。”

　　多位受访业内人士预测，磷酸铁锂高景气度有望持续至明年，尤其是高压实等高端产品将更为紧俏。

　　头部前十家企业几乎全部满产

　　经过两年多的价格调整，磷酸铁锂行业在2025年三季度迎来转折点。

　　据行业机构统计，10月下旬动力型磷酸铁锂主流报价已在3.7—3.8万元/吨附近。则言咨询新10月5周周报显示，动力型磷酸铁锂价格3.75万元/吨，储能型磷酸铁锂价格3.6万元/吨。扣除锂价影响后，磷酸铁锂企业赚取的加工费自9月起出现一波。

11月12日，国家能源局发布关于促进新能源集成融发展的指导意见（以下简称“指导意见”），其中提到，到2030年，集成融发展成为新能源发展的重要方式，新能源可靠替代水平明显增强，市场竞争力显著提升，有力支撑经济社会发展绿转型，为加快中国式现代化建设提供更加安全可靠的绿能源保障。指导意见还提出，要加快推动新能源产业链“以绿制（造）绿”，以新能源资源引导重大生产力、重大基础设施布局优化实现“西电西用”就地消纳，推动新材料、高端装备制造、节能环保等新兴产业与新能源协同布局、集群发展，加速形成“以新促新”产业新生态。

近日，一则“男子取现4万元遭银行盘问并报警”的新闻引发广泛热议。事件中，储户为证明资金用途的“清白”颇费周折，终放弃取款。

在电动化转型的道路上，大众汽车集团仍在经历考验。近日，德国大众集团发布的三季度数据显示，大众集团2025年三季度净利润为负10.72亿欧元，前三季度净利润与上年同期相比大幅下降61.5%至34亿欧元。大众汽车集团将今年三季度盈利能力下滑的原因归于美国汽车关税、保时捷产品组重组、电动化转型等因素。

据港交所官网宿州隔热条PA66，Axbio International Limited（下称“安序源科技”）于11月11日（周二）向港交所呈交了IPO（次公开募股）申请文件，为其今年4月30日递表失后的再度递表，中金公司和浦银国际为联席保荐人。

11月12日晚间，豪威集成电路（集团）股份有限公司（下称“豪威集团”）发布多条公告，宣布调整公司高级管理人员及变更法定代表人。

　　磷酸铁锂价格及加工费走势 来源：则言咨询

　　供需基本面的则更为明显，产销两旺成为行业三季度的突出特征。

　　安达科技相关高管在接受上海证券报记者采访时表示，目前公司磷酸铁锂业务三季度出货量环比继续双位数增长，高压实、高能量密度产品占公司磷酸铁锂出货“明显过半”，动力与储能并重，订单已排到明年上半年。“目前，公司在手订单比较饱和，可使用的产线持续满负荷生产中。”

　　则言咨询跟踪称，10月份磷酸铁锂统计产量39.97万吨，环比增长11.5%。旺季行情，叠加原料涨价，以及加工费上调等多种因素，导致电池厂囤货需求旺盛。10月产能利用率75.9%，环比增长2.5个百分点。

　　“头部前十家企业几乎全部满产，前期尚有闲置产能的企业逐渐重新开启。”则言咨询称。

　　受行业景气度上升影响，磷酸铁锂主要上市公司三季度盈利状况有。行业龙头湖南裕能三季度营收88.68亿元，同比增长73.97%，单季度归母净利润增速高达235%。万润新能、龙蟠科技、德方纳米、安达科技等二梯队企业均较大幅度减亏。

　　磷酸铁锂主要上市公司三季度盈利明显回暖 制图：上海证券报 数据来源：Choice

　　在这波产业回暖潮中，高端产品更加供不应求，高压实、四代、储能用等品类为抢手。

　　例如宿州隔热条PA66，德方纳米在业绩说明会上表示，公司四代高压密磷酸铁锂产品出货占比持续提升，塑料挤出机五代高能磷酸铁锂材料验证进展顺利。湖南裕能则透露，其CN-5系列、YN-9系列等产品供不应求，出货占比持续提高。受益于储能域需求的增长，公司应用于储能端的产品占比也有所提升。

　　动力+储能双轮驱动

　　构成需求回暖底

　　记者采访了解到，动力与储能两大终端需求均较为强劲，共同引发了磷酸铁锂产业整体回暖。

　　一位受访企业负责人对记者回忆：“得益于动力电池的持续需求和储能电池的爆发，2025年三季度公司实际的订单情况过预期，从了解的情况看，友商的订单也比较乐观。”

　　另一位受访企业高管则对记者分析：“储能电池的需求占比确实在提升，但本轮增长还是以动力电池为主。”

　　中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年前三季度，我国动力电池累计装车量达到493.9GWh，同比增长42.5%；其中磷酸铁锂电池装车402.6GWh，占比81.5%，同比大增62.7%。9月份单月，动力电池装车量76.0GWh，其中磷酸铁锂装车62.2GWh、占比81.8%，创年内新高。磷酸铁锂已经不再是代表低端代步车的配置，而是动力电池的对主流路线。

　　高工产研储能研究所（GGII）调研统计，2025年三季度中国储能锂电池出货量165GWh，同比增长65%。2025年前三季度计出货量为430GWh。预计四季度行业继续满产满销，全年预计总出货量达到580GWh，增速过75%。而储能电池的新增需求几乎全部落在磷酸铁锂体系上。

　　与此同时，磷酸铁锂供给端挤出了一批落后产能，为拥有技术实力的企业留下更多市场空间。行业大的瓶颈，已不完全是产能本身，而是高端产品的技术门槛。

　　一位业内人士对记者直言：“高端产品依旧是目前主流企业主攻的域，二代产品正在被边缘化，无法尽快实现产品升级的企业将被淘汰。”福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示：“高能磷酸盐型正材料作为磷酸铁锂材料的升级产品，凭借较高的能量密度，在动力电池域具备更强的市场竞争力。”

　　高景气有望持续至明年

　　对于行业未来走势，多位受访业内人士表示乐观。越来越多的下游电池厂正采取更积的库存和采购策略，选择签订长协以提前锁量。国金证券测算显示，2026年磷酸铁锂行业开工率有望进一步提升，其中高端高压密产品供需结构整体偏紧。

　　面对需求回暖，近期多家头部磷酸铁锂正材料厂商瞄准高端产能，掀起新一轮扩产潮。

　　例如，10月29日，富临精工宣布拟投资40亿元建设年产35万吨新型高压实密度磷酸铁锂项目，完成后公司磷酸铁锂总产能将提升至65万吨。8月份，龙蟠科技拟定增募资不过20亿元，用于建设19.5万吨高能磷酸盐型正材料项目。

　　不过，吸取近年产业发展的经验教训，头部企业普遍在本轮扩产上保持“有节奏、不冒进”的态度。“公司一贯秉承着与下游需求增长保持同步的扩产思路，根据市场的变化及时优化产能布局。”某行业高管透露。目前多家企业在贵州基地推进新项目建设，聚焦高压实密度技术路线。

　　海外布局也成为头部企业的重要战略。湖南裕能正在西班牙和马来西亚布局生产基地，西班牙年产5万吨锂电池正材料项目正在办理环评审批手续，马来西亚年产9万吨项目也在筹备中。

　　价格方面，机构普遍预测，四季度磷酸铁锂供需缺口将进一步扩大，价格仍有上行空间。特别是高端高压实产品，由于技术壁垒较高且供需偏紧，有望维持溢价优势。

　　一位行业高管坦言，磷酸铁锂行业不少企业自2023年亏损至今，连续3年业绩承压，“公司与同业友商一样保持较为强烈的挺价意愿”。在他看来，得益于技术突破助推供需结构，磷酸铁锂的价格将跟随供需结构的逐步回归并有望保持，不过预计不会像上一轮那样演变成失速暴涨。

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　　此外，业内预计竞争格局将进一步优化。三季度行业CR5企业（行业营收前五名企业所占市场份额）达65%，较去年同期提高10个百分点，行业集中度持续提升。未来，具备技术优势的企业将获得更大发展空间。

　　对于磷酸铁锂行业来说，真正的竞争，正在从拼吨数转向拼产品力和全球化能力。谁能在高压实、长寿命、高安全这些新指标上站稳脚跟，谁才有机会在下一轮中高端赛道上跑得更远。

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责任编辑：杨红卜 宿州隔热条PA66